南方财经全国两会报道组卢陶然李德尚玉北京报道
政府工作报告里对于碳排放双控制度的表述，今年变了一个词：从“构建”变为“实施”。一词之变，将已经搭好的碳排放双控制度框架，推向了落地执行的阶段。
同时，国家低碳转型基金、制定能源强国建设规划纲要等词首次写入政府工作报告，零碳园区建设、绿色燃料培育等部署也引发市场关注。
2026年是“十五五”开局之年，未来五年是我国实现碳达峰目标的关键时期。今年政府工作报告这些新部署释放出哪些信号？企业如何把握机遇、应对挑战？围绕这些问题，21世纪经济报道记者邀请中国人民大学生态金融研究中心副主任蓝虹进行了解读。
蓝虹表示，据测算，仅“十五五”期间，我国绿色燃料产业培育的资金缺口超万亿元，主要集中在核心技术研发、规模化项目建设、应用场景培育三大环节。氢能发展需要从技术、市场、资金三方面做好系统性准备，破解“技术瓶颈、场景不足、融资困难”三大痛点。
绿色燃料资金缺口超万亿元
《21世纪》：国家低碳转型基金将如何构成，谁来出资？
蓝虹：国家低碳转型基金可采用“政府引导、市场参与、多元出资、分级管理”模式构建，出资方涵盖中央财政、地方政府、国有金融机构、社会资本等主体。
中央财政作为核心发起人，承担母基金主要出资责任，发挥引导撬动作用；地方政府根据区域产业特点跟进出资，支持本地氢能、绿色燃料项目落地及零碳园区建设；国有金融机构如国开行、进出口银行等作为重要出资方，同时提供配套金融服务；社会资本包括央企、地方国企、民企、产业投资基金等，通过设置合理收益分配和风险分担机制吸引其参与。
从基金构成看，设母基金+子基金两层架构。母基金统筹规划、资金募集和投资指导，聚焦氢能、绿色燃料等国家级战略性新兴产业的重大项目、核心技术研发和产业链布局；子基金由母基金与地方政府、社会资本共同发起设立，分为氢能产业子基金、绿色燃料子基金、零碳园区建设子基金等，实现“全国统筹、区域落地、领域细分”的精准投资。
《21世纪》：绿色燃料培育有多大资金缺口？
蓝虹：据测算，仅“十五五”期间，我国绿色燃料产业培育的资金缺口超万亿元。
绿色燃料包括绿色氢能、绿色甲醇、绿色氨、可持续航空燃料等，其培育面临“研发投入高、项目建设成本高、商业化应用初期收益低”三重问题。资金缺口主要集中在核心技术研发、规模化项目建设、应用场景培育三大环节。
核心技术研发环节，多项核心技术尚未实现国产化突破，需要持续高研发投入，而企业自主研发能力有限、社会资本投资意愿较低，形成研发资金缺口；规模化项目建设环节，绿色燃料项目多为重资产项目，单项目投资规模动辄数十亿元甚至上百亿元，且回报周期长，传统信贷资金难以满足全部建设需求；在应用场景培育环节，绿色燃料价格高于传统化石燃料，需要政府补贴、示范项目建设等方式培育市场，而地方财政资金有限，形成应用场景培育资金缺口。
《21世纪》：氢能是二次能源，作为新经济增长点技术、市场、资金等需要做好哪些工作？
蓝虹：氢能发展需要从技术、市场、资金三方面做好系统性准备，破解“技术瓶颈、场景不足、融资困难”三大痛点。
技术层面，需聚焦“制备－储运－应用”全产业链核心技术攻关。推进绿氢制备技术升级，降低电解水制氢成本；突破氢能储运技术瓶颈，发展多元化储运方式；加快氢能在钢铁、化工、交通等领域的应用技术研发，提升氢能装备国产化率。
市场层面，需加快培育多元化应用场景。以零碳园区为核心载体，推动氢能园区综合应用；拓展交通领域应用，推广氢燃料电池重卡、客车、船舶，建设加氢站；推动工业领域替代，将绿氢用于钢铁、化工等行业的原料和燃料替代；同时加强国际合作，推动氢能产品和装备出口。
资金层面，需构建“政府引导+市场主导+金融支撑”的多元化资金保障体系。发挥国家低碳转型基金的引导作用；加大绿色金融支持力度，将氢能项目纳入央行碳减排支持工具、绿色贷款、绿色债券支持范围；发展绿色股权融资，鼓励风投、创投基金投资氢能初创企业；建立风险分担机制，由政府性融资担保机构提供融资担保。
做好转型情景分析和风险管理
《21世纪》：政府工作报告中“碳排放双控”的表述，一年之间由“构建”变为“实施”，这个转变的分量有多重？
蓝虹：“加快构建体系”侧重顶层设计和制度框架搭建，以政策引导、试点探索为主；“实施制度”意味着双控制度已形成完整的政策体系、目标指标体系、监测核算体系和考核管理体系，各地各行业需严格落实碳排放总量和强度目标，考核结果与地方政绩、企业政策优惠挂钩。
从2025年“加快构建碳排放双控制度体系”到2026年“实施碳排放总量和强度双控制度”的变化，标志着我国“碳排放双控”制度正式进入全面实施阶段，反映出我国碳排放管控的刚性约束持续增强、管控体系更加成熟、落地执行更加精准的发展趋势。
《21世纪》：实施“碳排放双控”制度给企业带来什么影响？
蓝虹：影响体现在四大方面：
一是倒逼生产方式转变。企业需对生产流程、设备工艺进行绿色低碳改造，淘汰高耗能、高排放设备和工艺。高排放企业若碳排放超标，将面临限产、停产等处罚。
二是改变成本结构。企业将增加节能降碳设备购置、技术研发、碳核算管理等投入，碳排放成本成为重要经营成本。但减排成效显著的企业可通过出售配额、获得绿色金融优惠、享受财政补贴等方式降低综合成本。
三是重塑市场竞争格局。碳排放指标成为企业重要竞争资源。减排能力强、碳排放强度低的企业将在市场竞争中占据优势，其产品更易满足绿色采购需求和国际贸易壁垒要求；高排放企业则面临市场准入门槛提高、产品份额下降等问题。
四是推动完善碳管理体系。企业需建立健全碳排放监测、核算、报告、核查（MRV）体系，配备专业碳管理人才，开展碳足迹核算和碳资产管理，将碳管理融入生产经营全流程。同时需做好转型情景分析和风险管理，避免资产搁浅风险。
《21世纪》：“实施重点行业提质降本降碳行动，深入推进零碳园区和工厂建设”将迎来哪些市场机遇？
蓝虹：这意味着，清洁能源供给领域迎来规模化发展机遇。零碳园区建设要求能源供给以非化石能源为主，配套源网荷储一体化、绿电直连等技术路径，将直接拉动分布式光伏、风电、抽水蓄能、电化学储能等项目建设需求，同时推动绿电交易市场扩容。
同时，零碳园区建设要求建立贯穿规划、建设、运营全周期的碳足迹追踪系统，将催生碳核算、碳审计、碳管理咨询、绿色认证等专业服务市场。园区企业的绿色技术改造、节能降碳方案设计等需求，将推动第三方环保服务企业向综合化、一站式服务转型。零碳园区的智慧化运营还将带动能源管理平台、碳排放监测系统等数字服务市场发展。
此外，央行碳减排支持工具对零碳园区项目提供最高核定总投资60%的再贷款支持，利率低至1.25%，且可叠加中央预算20%资金支持，将带动绿色债券、碳质押融资、碳排放权交易等金融产品创新应用。园区企业的减排收益可通过碳市场变现，推动碳资产成为重要资产类型。
发展新型储能和综合能源服务
《21世纪》：如何看待“制定能源强国建设规划纲要”首次写入工作任务？
蓝虹：建设能源强国是中国式现代化的重要支撑。当前我国能源消费仍将持续刚性增长，同时全球能源供需格局深度调整。制定能源强国建设规划纲要，构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，能够保障能源自给自足，并与碳达峰碳中和目标深度衔接，实现“能源安全”与“绿色转型”双重目标。
产业层面，将推动我国能源产业从“规模领先”向“质量领先、技术领先、产业链领先”跨越。我国已是世界能源生产第一大国，建成全球最大最完整的新能源产业链。制定规划纲要，将进一步加大核心技术研发投入，推动能源装备高端化、智能化、绿色化转型，培育氢能、绿色燃料、新型储能等新增长点，形成新的产业生态。
《21世纪》：新型电力系统、智能电网、新型储能和绿电应用等，将带来哪些投资机会？
蓝虹：首先是智能电网建设领域，“十五五”期间投资规模将超万亿元，拉动智能电表、智能开关、电网调度系统、电力通信设备等产品投资。
其次是新型储能领域，带动电化学储能、抽水蓄能、压缩空气储能、氢储能等项目建设需求，以及储能电池、储能系统集成等装备制造产业发展。
同时在绿电应用领域，推动绿电直供、绿证交易、绿电溯源体系建设，带动分布式光伏、户用光伏、园区绿电微网等项目投资。
最后是电力数字化领域，拉动电力大数据平台、数字孪生电网、智能调度系统等投资，催生电力大数据服务、电力数字化解决方案等新业态。
《21世纪》：政府工作报告提出加强化石能源清洁高效利用，你建议传统能源如何布局？
蓝虹：传统能源企业应推动化石能源清洁高效利用。煤电企业加快实施煤电机组“三改联动”和低碳化改造，推动煤电由基础保障性电源向支撑调节性电源转型；石油、煤炭企业加快清洁开采和加工技术研发，布局煤基低碳燃料、油气耦合新能源等项目。
同时，加快布局新能源业务。利用土地、管网、场站等资源优势，布局光伏、风电、氢能等项目，参与零碳园区、综合能源站建设，拓展业务领域。
再者，发展新型储能和综合能源服务。布局抽水蓄能、电化学储能等新型储能项目，参与电力辅助服务市场；组建综合能源服务公司，为工业企业、园区、居民用户提供能源规划、节能改造、碳管理、绿电采购等一站式服务，实现从“卖能源”向“卖服务”转变。
最后，加强与新能源企业合作。开展股权合作、项目合作，共同建设风光储氢一体化项目、零碳园区等，发挥传统能源企业的产业基础优势和新能源企业的技术优势。
永华证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
